Een van de redenen dat er voorheen weinig privaat kapitaal naar klimaatprojecten vloeide, is dat private investeerders zulke projecten doorgaans als risicovol beschouwen. Daarom durven ze het niet aan om geld beschikbaar te stellen en kiezen ze liever voor projecten waarbij de return on investment zekerder is. Om private investeerders over de streep te trekken, kan het helpen als publieke partijen bijspringen. Zo’n constructie wordt ‘blended finance’ genoemd. De publieke partijen leveren bij blended finance zelf ook kapitaal en kunnen gunstige voorwaarden stellen zodat private partijen de investering aandurven. Het resultaat is een grotere pot geld dan wanneer alleen publieke organisaties kapitaal leveren.
Blended finance
Uit een analyse van de financiële netwerkorganisatie Convergence blijkt dat de hoeveelheid klimaatgerelateerde ‘blended finance’ in 2023 flink is toegenomen. Het totale investeringsvolume nam met 120 procent toe; van 8 miljard dollar in 2022 (ongeveer 7,5 miljard euro) naar ruim 18 miljard dollar in 2023 (bijna 17 miljard euro). Ook zag Convergence dat de omvang van gesloten deals toenam in 2023. Maar liefst zes investeringen passeerden de grens van 1 miljard dollar.
Een groot gedeelte van die stijging komt door de toegenomen interesse van de private sector. Die nam met 200 procent toe tussen 2022 en 2023. In totaal investeerde de private sector 6 miljard dollar (5,5 miljard euro) in klimaatgerelateerde blended finance. Hoewel de hoofdmoot van zulke constructies dus nog door publieke organen wordt bekostigd, stemt de toename van private financiers hoopvol, aldus Convergence.
“Nadat we jarenlang hebben gezien dat blended finance, en klimaatfinanciering in het bijzonder, niet aan de verwachtingen voldeden, zijn de bevindingen van dit rapport bemoedigend”, zegt
Convergence-CEO Joan Larrea. “Het vertelt ons dat de markt eindelijk slimmer, efficiënter en gedurfder wordt in het gebruik van katalytisch kapitaal.”
Mitigatie én adaptatie
Vanuit private investeerders is de interesse in klimaatmitigatie het grootst; maatregelen die klimaatverandering remmen, zoals hernieuwbare energie of elektrische mobiliteit. Zulke investering vormen sinds 2018 bijna 60 procent van de markt. Hoewel het mobiliseren van geld voor klimaatadaptatie (het bouwen van dijken of investeren in waarschuwingssystemen) vaak lastiger is, slaagt blended finance daar volgens Convergence beter in dan ‘normale’ investeringen. Dit kan zelfs nog beter als er meer wordt ingezet op wat de organisatie cross-cutting transactions noemt. Daarbij is een investering gericht op zowel klimaatadaptatie als -mitigatie. Door het combineren van de beide elementen, is de gedachte dat private financiers bereid zijn om de toegenomen risico’s die met adaptatie gepaard gaan, te accepteren.
